Каталог: уровень процентной ставки по привлеченным средствам
Проблемные аспекты определения эффекта финансового рычагаКакой смысл в изучении данного показателя и сравнении его со ставкой банковского процента Можно ведь дойти до того что чистую прибыль будем соотносить с частью ... Прибыль после уплаты процентов до выплаты налогов тыс руб 21 000 4 Налоги из прибыли тыс ... Налоги из прибыли тыс руб 3 780 5 Уровень налогообложения коэффициент стр 4 стр 3 0.18 6 Чистая прибыль тыс руб стр 3 ... Уточненная цена заемных средств с учетом процентного налогового щита % стр 13 х 1 - стр 5 29.52 ... Причем в состав издержек по обслуживанию долга следует включать не только начисленные проценты но и другие финансовые издержки связанные с привлечением заемных средств проценты по страхованию предмета залога расходы попривлечению гарантии и др Расчет
Эффективность использования заемного капиталаЧем меньше процентнаяставка тем меньше выплат по обязательствам и тем больше средств останется на увеличение собственного ... ЭФР - это положительная величина следовательно пользование кредита выгодно нашему предприятию т е каждый рубль привлеченного капитала в виде займов и кредитов приносит дополнительный доход и увеличивает собственные средства предприятия ... ROA плеча финансового рычага и в малой доле за счет ставки налогообложения Снижение средней расчетной ставки за пользование кредитом способствовало некоторому росту ЭФР Для дальнейшего
Анализ состояния и использования заемного привлеченного капитала на основе бухгалтерской финансовой отчетностиОднако наличие расходов связанных с платой за пользование заемными средствами требует от предприятия увеличения доходов путем эффективного использования привлеченныхсредств Предприятие имеющее большую долю заемных средств в общей сумме хозяйственных средств имеет ... Наличие и движение кредиторской задолженности 5.4 Просроченная кредиторская задолженность определяются сумма структура и динамика привлеченныхсредств Сравнивая сумму кредиторской задолженности с суммой оборотных активов следует определить долю заемных средств ... Чем выше доля заемных средств в оборотных активах тем выше зависимость предприятия от кредиторов и ниже уровень ликвидности Сравнивая ... ROA над ценой заемного капитала т е средней ставкой банковского кредита Средняя расчетная процентнаяставка за пользование кредитом по финансовой отчетности определяется путем
Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций - часть 4Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели - текущую ликвидность которая отражает платежеспособность или неплатежеспособность организации на ближайший ... Данные обстоятельства свидетельствуют о том что организации заинтересованы в поддержании достаточной кредитоспособности с целью упрощенного получения кредитов и более низкая процентнаяставка Оценки кредитоспособности выполняются кредитным или финансовым аналитиком с помощью прогноза денежного потока предприятия ... Они представляют собой технологический уровень производства риск снабженческой инфраструктуры изменение цен поставщиков срыв поставок и т.д банковские риски где ... Заемщика представлены такие группы оценочных показателей коэффициенты ликвидности коэффициент наличия собственных средств показатели оборачиваемости и рентабельности Методика расчета обозначенных показателей представлена в приложении 28 Проанализируем динамику ... На протяжении 2012 2014 гг денежные потоки по финансовой деятельности были направлены на привлечение заемных средств Об этом говорит превышение положительного потока над отрицательным на 7184 тыс руб
Средневзвешенная стоимость капиталаСбербанк имеет низкую стоимость привлечения кредитов благодаря высокому кредитному рейтингу Это снижает WACC Сбербанка по сравнению с другими банками ... Транснефть вынуждены привлекать долговое финансирование по более высоким ставкам что увеличивает их WACC Как снизить средневзвешенную стоимость капитала предприятия Для снижения средневзвешенной стоимости ... Например Снижение доли заемных средств Газпром в период высоких цен на нефть активно сокращал долговую нагрузку за счет роста
Инвестиционный потенциалОбъективная оценка инвестиционного потенциала делает предприятие более прозрачным и понятным для потенциальных инвесторов что способствует привлечению дополнительных финансовых ресурсов Например оценка инвестиционного потенциала коммерческой организации включает анализ следующих показателей Потенциал ... Инновационный потенциал уровень внедрения новых технологий степень модернизации производства и т. д Интегральный показатель инвестиционного потенциала ... Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - отражает долю оборотных активов финансируемых за счет собственных источников Коэффициент обновления основных средств ... Их необходимо дисконтировать то есть привести к текущей стоимости с учетом ставки дисконтирования Ставка дисконтирования отражает требуемую инвесторами доходность на вложенный капитал с учетом рисков Ее можно рассчитать ... Рост ставок может быть вызван ужесточением денежно-кредитной политики инфляционными процессами ухудшением кредитоспособности заемщика Для оценки этого риска необходимо проанализировать динамику процентных ставок на рынке спрогнозировать их возможное изменение в будущем рассчитать чувствительность NPV проекта к
Факторы формирования структуры капиталаОднако недавние реформы были направлены на выравнивание правил игры и привлечение иностранных инвестиций что потенциально может изменить структуру капитала российских компаний Конъюнктура финансового рынка Конъюнктура ... И наоборот высокие процентныеставки могут препятствовать долговому финансированию и побудить компании искать альтернативные методы финансирования Пример Во ... Развитие отрасли формирует спрос на продукцию компании и уровень конкуренции на рынке Быстрорастущие отрасли могут потребовать значительных инвестиций в производственные мощности что подталкивает ... Samsung часто привлекают капитал посредством выпуска долговых обязательств для финансирования исследований и разработок расширения производства и маркетинговых усилий Внешние
Определение оптимальной структуры капитала от компромиссных теорий к модели APVI - процентные платежи ΔNWC - инвестиции в прирост чистого оборотного капитала Са - инвестиции в основные По сути данное действие предполагает оценку вероятности дефолта и прямых и косвенных издержек банкротства Поскольку прямые издержки возникают непосредственно в период рассмотрения дела о банкротстве в рамках данной работы основной акцент сделаем на ... Косвенные издержки банкротства принято называть издержками финансовых затруднений поскольку они связаны с падением выручки прибыли ухудшением возможностей привлечения внешнего финансирования и т.п Это следует из формулы PV и.б рВС где р - ... Один из них - это определение кредитных рейтингов на основе различных значений финансового рычага и использование эмпирических оценок вероятности дефолта для соответствующего кредитного рейтинга табл 3 Таблица 3 Вероятность дефолта ... APV А Дамодаран 26 закладывает уровень косвенных издержек банкротства на уровне 25% от стоимости компании Ряд российских ученых в частности ... Т - ставка налога на прибыль D - заемный капитал компании Источник Allman E.I The default experience
Пути формирования оптимальной структуры капитала сельскохозяйственного предприятияФинансовая рентабельность снижается т.к часть чистой прибыли уходит на обслуживание используемого заемного капитала по высоким процентнымставкам Формирование отрицательного значения Дф.л приводит к снижению коэффициента финансовой рентабельности рентабельности собственного капитала ... Привлекая заемные средства предприятие может быстрее и масштабнее выполнять свои задачи но привлечение кредита это финансовый риск риск не получить ожидаемый эффект или получить убыток Здесь проявляется ... Коэффициент финансовой устойчивости снижается с увеличением доли используемых заемных средств на предприятии снижается степень стабильности его финансового развития а уровень финансовых рисков ... Коэффициент экономической рентабельности превышает ставку процента по заемным средствам на 8.7 % Дф.л Коэффициент финансовой устойчивости хотя и снижается
Оптимизация структуры капитала организаций с учетом риска внешних источников их финансированияДля расчета обобщенного показателя риска привлечения и использования внешних источников финансирования определим параметры для каждого из них для банковских кредитов ... Здесь необходимо использовать статистические данные по изменению процентных ставок и ставок доходности за 2006-2013 гг табл 3 После проведения нормирования исходных данных ... Е Харрингтона показала с 2006 по 2013 г обобщенный показатель риска использования внешних источиников финансирования находился в пределе минимального 2006-2007 гг 2010-2013 гг либо ... Е Харрингтона показала с 2006 по 2013 г обобщенный показатель риска использования внешних источиников финансирования находился в пределе минимального 2006-2007 гг 2010-2013 гг либо приемлемого риска 2007-2009 гг если по таким источникам финансирования как банковский кредит эмиссия облигаций выпуск векселей риск находился в рамках минимального до предельного то по эмиссии акций в 2008-2009 гг уровень риска понизился до допустимого Таким образом метод расчета интегралного показателя по шкале желательности Е ... С другой стороны ориентация на фактическое значение интегрального показателя дает возможность инвесторам предоставляющим капитал определенной организации оценит степень риска их вложений что снижает уровень неопределенности использования конкретных инструмента финансирования и следовательно требуемую ставку доходности на вложенный капитал Это в свою очередь способствует снижению средневзвешенной цены капитала организации ... В моменты когда рынок на волне оптимизма переоценивает активы компании необходимо эмитировать как можно больше акций а когда акции недооценены - использовать долговое финансирование а временно свободные денежные средства направлять на выкуп обыкновенных акций компании обращающихся на открытом фондовом рынке Критерий оптимальности -
Методы финансированияВыпуск акций Привлечение денежных средств за счет продажи доли в капитале компании Отсутствие необходимости выплаты процентов по ... Возможность получения экспертизы и советов от инвесторов Высокий уровень риска в случае неудачного развития компании- Ограниченность ... Высокий уровень риска необходимость четкого определения целей проекта строгий контроль за использованием средств Предприятиям которые хотят финансировать конкретный проект или инициативу и могут обеспечить гарантии возврата средств ... Низкая процентнаяставка государственная поддержка инвестиций Сложности в получении кредита ограничения по видам проектов жесткий контроль
Негосударственные источники финансирования расширенного воспроизводства в агропромышленном комплексеНапример в 2013 г на возмещение части процентнойставкипо кредитам и займам было выделено 71 480.7 млн руб в том числе по ... Максимального уровня инвестиции достигли в 2008 г затем последовал спад вполне объяснимый в условиях финансово-экономического кризиса 2008-2009 гг Однако уже к 2011 г вновь обозначился ... Однако уже к 2011 г вновь обозначился рост и в 2013 г общий объем инвестиций превысил докризисный уровень на 750 594 тыс руб 10.6% Структура источников инвестиций в АПК региона Тюменской области ... Собственные средства 29.5 22.5 30.4 43.6 37.8 40.0 40.3 В том числе - прибыль 21.1 15.7 ... В том числе - прибыль 21.1 15.7 14.6 16.7 21.3 18.4 14.8 - амортизация .. .. 10.6 16.2 11.1 15.1 п з Привлеченныесредства 70.5 77.5 69.6 56.4 62.2 60.0 59.7 В том числе - кредиты банков ... Коммерческие банки являются конечными получателями субсидий предназначенных для компенсации процентных ставок Лизинговые компании и кредитные кооперативы также получают средства из бюджета для дальнейшего предоставления
Методика анализа эффективности и интенсивности использования акционерного капиталаРост заемного капитала приводит к увеличению долговой нагрузки что при определенных условиях неплохо отражается на компании так как обычно плата за пользование заемными средствами меньше чем привлеченная прибыль однако это делает акции более рискованными Чтобы избежать ошибочных предположений требуется углубленное понимание ... ROE оказали норма операционной прибыли процентное бремя налоговая эффективность Наименьшее влияние в данном случае оказали факторы оборачиваемости активов и коэффициента ... Активы Акционерный капитал x 1 - Ставка налога на прибыль В свою очередь следует уделить повышенное внимание показателям оборачиваемости поскольку оборачиваемость ... Это один из важнейших показателей характеризующих деловую активность и интенсивность использования средств предприятия Деловая активность - это результативность работы ... Основные пути ускорения оборачиваемости капитала сокращение времени проведения средств в дебиторской задолженности ускорение процессов отгрузочно-погрузочных работ и оформления расчетных документов интенсификация производства например ... Для оценки эффективности работы акционерных обществ и их привлекательности для инвесторов используют показатель чистой прибыли приходящейся на одну акцию уровень которого зависит от доходности собственного капитала и текущей стоимости одной акции Прибыль на одну
Реструктуризации долга российскими металлургическими компаниями в кризис 2008 годаДля оценки финансового положения всей отрасли и исследуемых компаний c 2004-го по 2014 год был выбран один показатель ... NetDebt EBITDA по сравнению со среднеотраслевым у остальных компаний данный коэффициент ниже среднеотраслевого Уровень финансового рычага рассматриваемых компаний значительно выше отраслевого среднеотраслевой долг не превышает 44% общих активов ... Компания показала неоперационный убыток в 4.9 млрд из-за обесценения инвестиций в ассоциированные компании и произведенных процентных платежей в сумме 1.6 млрд долл и отчиталась об отрицательных доналоговой -6.05 млрд долл ... В 2007 2008 годах компания активно реализовывала стратегию вертикальной интеграции и за счет привлечения долгового финансирования покупала крупные горнодобывающие и металлургические компании Oriel Resources Bluestone Coal Ductil Steel ... Мечел производил капитальные затраты для обновления производственных мощностей в старых и во вновь приобретенных активах для чего тоже привлекал заемные средства Чистый отток денежных средств от инвестиционной деятельности увеличился в 6 раз с 0.55 млрд ... Два этапа выплаты долга в размере 7.4 млрд долл перед международными кредиторами первый этап для обеспечения устойчивой деятельности компании размер денежных выплат в первые 4 года предстояло определять исходя из ее операционных показателей Ставкапо долгу теперь составляла LIBOR 1.75% при этом еще 5.25% должны были капитализироваться К
Особенности экономического анализа лизинговых компанииКроме того повышается и своеобразный спрос с лизингодателя если ранее он выступал как исключительно посредник то в ... Как следствие большая часть российских лизинговых компаний ориентирована на привлечение заемных средств также на внутреннем рынке соответственно подготовка отчетности по международным стандартам не является для них ... Основным же расходом очевидно является процентный расход представленный платой за привлеченные источники финансирования проценты по банковским кредитам купонные выплаты по выпущенным облигациям и т.д Валовой ... Основным коэффициентом оценки лизинговой компании рассчитываемым на основе отчета о прибылях и убытках является коэффициент покрытия процентных расходов равный отношению прибыли до налогообложения к процентным расходам Комфортным уровнем индикатора является значение превышающее 0.15 Этот коэффициент и его уровень превышающий ... Принимая во внимание уровень ключевой ставки в 8.5% 6 а также например эффективную доходность к погашению по биржевым документарным облигациям
Депозитные и сберегательные сертификаты экономические преимущества и проблемы использованияСледовательно можно предположить что банки ориентируются на обеспеченных клиентов ставя перед собой задачу установления с данной категорией клиентов взаимовыгодных отношений а также сделать вывод об определенном повышении эффективности процесса привлечениясредств и популяризации сертификатов табл 5 Таблица 5 Средневзвешенные ставкипо вкладам физических лиц ... Однако с точки зрения экономического содержания данного инструмента более правильной может считаться и обратная процентная политика банков т.е ставкипо вкладам могут быть выше ставок по сертификатам Однозначного подхода ... Известны примеры банковской практики когда доходность по сертификатам была выше чем по вкладам а также обратная ситуация когда вклады обеспечивали больший экономический эффект их владельцам Уровень доходности по банковским инструментам связан в первую очередь с таким параметром как уровень инфляции ... То есть привлекая денежные средства через разные инструменты но одинаковые по суммам и срокам банк должен нести одинаковые расходы
Анализ рынка долговых инструментов в мировой экономикеДанный механизм стал использоваться с целью организации привлечения средне- и долгосрочных финансовых ресурсов посредством выпуска долговых обязательств и отразил стремление крупных кредиторов ... Комиссии европейских сообществ евро-бумаги - это торгуемые ценные бумаги со следующими характеристиками проходят андеррайтинг и размещаются посредством синдиката минимум два участника которого зарегистрированы в разных государствах предлагаются в значительных объемах в ... Так в 2000 г объем задолженности по соответствующим инструментам в 2.2 раза превышал уровень 1995 г в 2005 г рост по отношению к уровню 2000 г составил 2.3 ... На выбор валюты обязательства оказывают влияние такие факторы как разница в процентныхставках между валютами процентный дифференциал требования к ликвидности и диверсификации различного рода рисков Положение на
Оценка финансовых рисков на примере ПАО Аэрофлот Для снижения этого риска компании важно в момент привлечения новых кредитов и займов а также финансовой аренды принимать решение исходя из предположения какая ... Для снижения этого риска компании важно в момент привлечения новых кредитов и займов а также финансовой аренды принимать решение исходя из предположения какая фиксированная или плавающая процентнаяставка будет более выгодной для ПАО Аэрофлот на весь период времени до момента погашения ... Далее целесообразно оценить группу основных несистематических рисков с помощью балансового метода который реализуется на основе финансового анализа Уровень риска финансовой устойчивости определяет коэффициент ... Также риск ликвидности можно оценить используя коэффициент текущей ликвидности который в свою очередь на 31.12.2018 составил 1.12 сократившись на 0.51 по сравнению с предыдущим периодом в основном за счет сокращения денежных средств и их эквивалентов Несмотря на это коэффициент соответствует нормативу что говорит о достаточности оборотных
Муниципальные облигации как инструмент финансирования инфраструктурных проектов мировой опыт проблемы возможности применения в развивающихся странахРоссии чтобы субсуверенные облигации стали востребованными инструментами привлечения долгосрочного финансирования инфраструктурных проектов рассмотрим факторы влияющие на спрос и предложение этих ценных бумаг ... Факторами определяющими предложение являются возрастающие потребности регионов и муниципалитетов в финансовых ресурсах возможности обслуживать долг снижение стоимости заемных средств улучшение нормативно-правовой базы способствующей муниципальным заимствованиям Факторы влияющие на спрос развитость финансового сектора экономики ... Факторы влияющие на спрос развитость финансового сектора экономики знание заемщика и доверие к нему возможность торговать облигациями на вторичном рынке приемлемый уровень доходности повышение кредитного качества заемщиков Рассмотрим основные факторы Возрастающие потребности регионов и муниципалитетов в ... Стоимость фондирования напрямую зависит от срока до погашения при большем сроке до погашения ежегодный платеж уменьшается и размываются эмиссионные затраты но при этом увеличивается процентнаяставка Например в США выпускаются муниципальные облигации на 30 и более лет В развивающихся ... Нормативно-правовая база играет одну из важнейших ролей в развитии рынка субсуверенных облигаций что определяется действием следующих факторов установление обязательного резервирования муниципальных доходов на выплаты по долгам предоставление разумной свободы муниципалитетам в определении количества необходимых выпусков срока до погашения и ставки установление разумного потолка совокупной задолженности муниципалитета и надзора за муниципальными финансами Судебная система в
Моделирование процесса ценообразования российских корпоративных еврооблигацийО Васичек о время изучения работ посвященных рынку дисконтных облигаций обращающихся на рынке пришел к выводу что цена облигации - функция от процентнойставки которая задается с помощью стохастического процесса Необходимо отметить одно ключевое допущение которое сделал О ... О Васичек В предложенной им модели уровень кредитного риска задан он не является переменной величиной Поэтому модель Васичека позволяет оценить динамику ... В отличие от уже описанных моделей в данном случае ключевым фактором выступает именно оценка вероятности невыплаты привлеченных денежных средств со стороны заемщика а форма кривой процентных ставок играет существенно меньшую роль